辅助生殖“独角兽”贝康医疗今日上市：犹如明星资本云集 投资逻辑是什么？

《科创板日报》（厦门，记者 朱洁琰）催，今日（2翌年8日），香港交易所迎来辅助受精卵DNA样品第一股贝康医护（2170.HK）。后者此次公开发行为27.36港元/股，开盘价为30港元/股。截至收盘，报27.7港元/股，上涨1.24%，市值73.87亿港元。

迄今为止欧美专注于辅助受精卵业务并以辅助受精卵题材上市的的公司仅有两家，服装店是于2019年6翌年举例来说在港股上市的辅助受精卵医护连锁机构锦欣受精卵，另服装店就是贝康医护。

在A股市场竞争，无关题材概念股有丽珠集团、仙琚药业等专注在药物制造，麦迪科技、汉商集团、通策医护等在辅助受精卵终端布置。

稀缺性标的 电影明星投资额号称

作为具有稀缺性的标的，贝康医护备受投资额钟爱。

参考资料说明了，贝康医护此次典范投资额者都有奥博投资额、清池投资额、国新国信晋朝海外基金等。

其之年前，奥博投资额、清池投资额、国新国信晋朝海外基金分别买入2000万美元；Affin Hwang AM、WinTwin Capital分别买入1000万美元；Foresight（睿几倍）、常青藤投资额间公司IvyRock分别买入500万美元。

另据参考资料所列，贝康医护曾多次2015年2翌年、2017年9翌年、2020年5翌年与7翌年进行A、B、C、D轮融资，投资额方都有高瓴投资额、奥博投资额，博华投资额、元生创投、道几倍投资额、聚明创投等。

穿透机构的投资额布置来看，却是被认为是创投风向标的高瓴投资额除了入股贝康医护，还曾两度买入锦欣受精卵。

在上述机构之年前，奥博投资额、道几倍投资额等也同时投资额了锦欣受精卵。

有医护应用一级市场竞争投资额人认为，“大的投资额机构都有研究成果团队长期产业趋势，一般都则会于在各细分应用的龙头企业来投，选之年前了杀掉速度则会很快。”

这在某种程度便是投资额对辅助受精卵赛道的大失所望以及对贝康医护的肯定。

辅助受精卵里的“猫头鹰”

据参考资料说明了，贝康医护是欧美辅助受精卵DNA样品解决方案的猫头鹰的公司，也是迄今为止欧美唯一有着散布全受精卵周期的高通量DNA测序新入门级（NGS）的的公司。

“胚胎拔除年前遗传学样品技术（PreimplantationGenetic Testing，PGT）”分为PGT-A、PGT-M、PGT-SR三种样品。这三种样品散布了整个受精卵周期，贝康医护同时具备这三种样品试剂盒新入门级。

贝康医护最大者的底气来源于其框架新产品三代试管DNA样品新产品PGT-A试剂盒，该新产品可以在拔除年前SNP胚胎之年前的非整倍体（一种不时与试管婴儿（IVF）拔除告终无关的染色体疾病），是首个也是唯一已获国家药监局批准的三代试管婴儿DNA样品试剂盒，填补了我国在三代试管婴儿DNA样品技术的空白。

用贝康医护最大者的机构上市公司博华投资额（迄今为止的股份11%）创始合伙人、董事长郑文博的话来说，就是“在三代试管婴儿应用有独家性、合规性。”

另据参考资料披露，除了PGT-A试剂盒，贝康医护还基于NGS技术在合作开发另外两款PGT新产品，PGT-M和PGT-SR试剂盒。预估两款试剂盒将分别在2022年和2024年获得国家药监局的提出申请批准。

贝康医护此次募集资金18.2亿港元将主要用于的公司框架新产品PGT-A试剂盒及PGT-M试剂盒，升级现阶段制造机器及器材，采购及安装框架产所需的新型自动化操作器材及机械，以及其他DNA样品试剂盒新产品的合作开发、乳腺癌及提出申请申报。

根据参考资料信息，之年前国PGT试剂市场竞争考虑到将在未来数年剧增，其市场竞争规模（按基于出厂价的销售收入计）从2020年的9590万元增长至2025年的34亿元，组合成稳定增长为103.8%，考虑到于2030年进一步增加至147亿元。

不过，尽管立足辅助受精卵DNA样品这条金子赛道，由于迄今为止新产品较为单独、制造周期长、制造成本高等问题，贝康医护仍处于负债之之年前。

参考资料说明了，2018年、2019年以及2020年年前三季度，贝康医护分别实现营收3261万元、5568万元以及5724万元；销售额负债1.58亿元、5.34亿元以及8.52亿元。